O resultado das eleições dos EUA no Texas é uma das grandes explicações para o desastre
Os mercados globais caíram a pique depois de Wall Street ter eliminado cerca de 2,5 biliões de dólares em valor de mercado esta quinta-feira, devido aos receios de que os ganhos dos democratas nas eleições intercalares pudessem travar o desenvolvimento da Inteligência Artificial (IA).
O Kospi da Coreia do Sul caiu quase 9% na abertura do mercado esta sexta-feira, provocando uma paragem das negociações na bolsa durante 20 minutos. Isto aconteceu depois de o Nasdaq ter caído 5,52% e ter fechado em correção, negociando mais de 10% abaixo do seu máximo histórico de 6 de outubro.
O Nasdaq, com uma forte presença de empresas tecnológicas, sofreu o seu pior dia desde abril de 2025, quando o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou amplas tarifas globais. A liquidação desta quinta-feira estendeu-se a índices mais amplos, com o S&P 500 e o Dow Jones a registarem o seu pior dia desde abril de 2025.
É uma forte inversão em relação ao histórico máximo pós-eleições intercalares da passada quarta-feira, quando o Dow Jones subiu 1.569 pontos e o Nasdaq avançou 1,44%. Já esta quinta-feira, o Dow Jones fechou a cair 1.833 pontos, anulando todos os ganhos anteriores.
Embora os principais índices tenham subido na quarta-feira, por baixo dos panos, as ações dos fabricantes de chips semicondutores e das empresas envolvidas na construção de centros de dados para Inteligência Artificial estavam em queda. Esta pressão vendedora intensificou-se esta quinta-feira, arrastando os índices para baixo de forma acentuada.
Um fator crucial para a liquidação foi a vitória democrata no Texas para o governo do estado, dado que o Texas desempenhou um papel fundamental na aceleração dos avanços na Inteligência Artificial, com empresas como a Google, Meta, Oracle e OpenAI a fazerem investimentos maciços em centros de dados por lá. A governadora eleita do Texas, Gina Hinojosa, fez campanha com a promessa de uma moratória temporária para os centros de dados e a eliminação de certos incentivos fiscais para as empresas que constroem centros de dados no estado.
As ações dos fabricantes de chips e das empresas que fornecem a infraestrutura necessária para a construção de data centers e o boom da inteligência artificial estão em queda, enquanto os investidores avaliam as implicações de uma vitória democrata em estados como o Texas, que são polos para centros de dados planeados.
As ações da Nvidia (NVDA) caíram a pique 9,3% esta quinta-feira, apagando os ganhos acumulados no ano. Um índice bastante acompanhado dos fabricantes de chips caiu 12,3% e teve o seu pior dia em cerca de seis anos e meio. As ações da Tesla (TSLA) e da SpaceX (SPCX), de Elon Musk, caíram 11% e 9%, respetivamente.
O Nasdaq 100, um índice mais pequeno que inclui grandes empresas tecnológicas, afundou 6,36%, sofrendo o seu pior dia desde março de 2020, quando o início da pandemia de covid-19 perturbou os mercados.
As ações da CoreWeave (CRWV) e da Nebius (NBIS), duas neonuvens que alugam poder de computação para o boom da IA, caíram a pique cerca de 10% e 15%, respetivamente. As ações da CoreWeave caíram 76% desde o pico em junho de 2025, pouco depois de a empresa ter entrado em bolsa. As ações da Nebius caíram 58% desde o pico em junho deste ano.
Os investidores também estão a punir as empresas que falham quaisquer lucros ou previsões. A Qualcomm falhou na quarta-feira as estimativas e disse que os custos mais elevados dos chips de memória estão a prejudicar as vendas, semelhante à orientação da Intel na semana passada. As ações da Qualcomm caíram 9,5% esta quinta-feira.
O medidor de medo de Wall Street, o VIX, que avalia as expectativas de volatilidade, subiu cerca de 70% – a sua maior subida num só dia em quase dois anos – e atingiu o seu nível mais alto em sete meses. A liquidação foi generalizada, com todos os 11 setores do S&P 500 a fecharem em baixa.
A preocupação com as ações de IA e as apostas numa expansão mais lenta dos centros de dados impulsionaram os títulos do governo. O rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano a 10 anos caiu para 4,84%, o seu nível mais baixo em dois meses.
Keith Lerner, diretor de investimento da Truist Advisory Services, considera os movimentos voláteis desta semana mais como uma reação instintiva do que um indício real de como as ações, particularmente as tecnológicas, se poderiam comportar sob o controlo democrata do Congresso.
Os investidores têm tido dificuldade em compreender se a contenção da expansão da IA poderá criar oportunidades de investimento únicas ou levar a mais problemas.
Na quarta-feira, as ações da Amazon, Meta e Google - frequentemente chamadas de hiperescaladores na expansão da IA - subiram com a expectativa de que a implementação de novas restrições ajudaria a libertar dinheiro que, de outra forma, seria destinado a investimentos em centros de dados, aumentando assim a rentabilidade. Já esta quinta-feira, no entanto, os investidores ficaram desanimados com estas negociações, provavelmente temendo que as novas restrições tivessem um efeito negativo.
Embora os centros de dados sejam cada vez mais essenciais para alimentar tudo, desde a IA à internet em geral, o ritmo frenético de construção levanta questões sobre se as empresas estão a construir em excesso - comprometendo-se potencialmente com mais capacidade computacional do que a procura justificará.
Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, vê um potencial lado positivo na retração do mercado de IA e nos obstáculos à construção de centros de dados.
"Queremos uma desaceleração na expansão da IA. Foi muito frenética e especulativa", diz Yardeni à CNN. "Agora estamos a deixar o ar sair da bolha da IA. É melhor deixar o ar sair da bolha da IA do que deixá-la rebentar."
Ao mesmo tempo, a queda das ações tecnológicas representa uma oportunidade rara, dado que o setor está a apresentar um desempenho muito inferior ao do S&P 500. A dada altura, este tipo de negociação pode começar a parecer cada vez mais atraente para os investidores e levá-los a comprar ações em massa, refere Lerner, da Truist.
“Na nossa opinião, a relação risco-retorno está a melhorar para os investidores de longo prazo”, acrescenta.
O setor tecnológico como um todo tem passado por altos e baixos este ano e provavelmente continuará com a entrada em bolsa iminente da Anthropic e o mesmo processo é esperado na OpenAI no próximo ano.
O Nasdaq, que tem uma forte presença de empresas tecnológicas, fechou em correção em março, recuperou para máximos históricos no início de junho, tropeçou e quase entrou em correção no final de julho, recuperando depois máximos históricos em setembro e outubro . antes de voltar a entrar em território de correção esta quinta-feira.
No total, o Nasdaq e o S&P 500 caíram aproximadamente 12% e 6%, respetivamente, desde os seus picos a 6 de outubro. O Dow Jones caiu cerca de 5% desde o seu pico, a 5 de agosto.
