As tarifas dos EUA atingiram os níveis mais elevados desde a década de 1930, sendo a peça central dos esforços da administração Trump para reavivar a indústria americana
O regime de tarifas aduaneiras do Presidente Donald Trump está a gerar tantas receitas para o governo federal que Washington poderá vir a devolver parte dessas receitas aos contribuintes.
Embora as tarifas historicamente elevadas de Trump tenham sido concebidas para reavivar a indústria americana e ajudar a reduzir a dívida nacional, o presidente parece aberto a utilizar as tarifas para outro fim: cheques de reembolso.
“Estamos a receber tanto dinheiro que podemos muito bem fazer um dividendo para o povo da América”, afirmou Trump na terça-feira.
Embora as discussões sobre os cheques de reembolso sejam preliminares e nada seja iminente, é fácil ver como esta ideia pode ser bastante popular entre os eleitores.
Afinal de contas, quem é que não gosta de receber um cheque do Tio Sam?
Estes cheques-reembolso poderiam ser uma tábua de salvação para as pessoas que lutam para fazer face às despesas, ao mesmo tempo que aliviariam a frustração persistente entre os eleitores relativamente ao elevado custo de vida.
O Senador Josh Hawley propôs um projeto de lei na semana passada, o American Worker Rebate Act, que utilizaria as receitas dos direitos aduaneiros para enviar cheques de desconto de, pelo menos, 600 dólares por adulto e criança dependente. Uma família de quatro pessoas poderia acabar com pelo menos 2.400 dólares em dinheiro do governo federal.
Mas os cheques de desconto das tarifas, se se tornarem realidade, podem sair pela culatra, intensificando os aumentos de preços causados pelas tarifas, dizem os economistas à CNN.
"Fazer cheques de estímulo pode alimentar a inflação - numa altura em que as tarifas já são inflacionistas. Isto corre o risco de piorar o problema", declarou Stephanie Roth, economista-chefe da Wolfe Research. “Pode tornar-se bastante perigoso”.
Picos de receitas tarifárias
É claro que é difícil saber exatamente como é que isto se iria desenrolar. Muito dependerá dos pormenores do programa de descontos nas tarifas e do estado da economia em geral.
A história mostra que os americanos tendem a gastar rapidamente grande parte, ou a totalidade, dos seus cheques de estímulo. Tais despesas aumentariam a procura - sem resolver nenhum dos problemas de oferta que afetam uma economia que luta contra o envelhecimento da população, uma repressão à imigração e a guerra comercial.
"Poderíamos acabar com a escassez de certos bens. Corremos o risco de nos tornarmos muito inflacionistas", afirmou Roth.
Mas a Casa Branca tem celebrado o facto de o governo federal estar a arrecadar enormes quantidades de receitas aduaneiras, e os cheques de desconto podem ajudar a mudar o sentimento dos eleitores em relação às tarifas, que está muito submerso.
Só em julho, os Estados Unidos arrecadaram quase 30 mil milhões de dólares em receitas aduaneiras - 242% mais do que no mesmo mês do ano passado, de acordo com o Departamento do Tesouro.
Desde abril, as receitas tarifárias totalizaram cerca de 200 mil milhões de dólares - o triplo do mesmo período de 2024.
Receitas aduaneiras mensais cobradas pelo governo dos EUA
Fonte: Declarações diárias do Departamento do Tesouro
Gráfico: Elisabeth Buchwald e Matt Stiles, CNN
Normalmente, os pagamentos diretos aos americanos são reservados para emergências de quebrar o vidro. Pense: cheques de estímulo enviados durante a pandemia de Covid-19, a Grande Recessão e após os ataques terroristas de 11 de setembro.
Trump criticou o presidente Joe Biden e a vice-presidente Kamala Harris em 2024 por promulgar um pacote de estímulo que “causou a pior inflação da história americana”. (A inflação atingiu um pico de quatro décadas em 2022 por uma variedade de razões, embora alguns economistas digam que o estímulo excessivo contribuiu).
Em contrapartida, não existe hoje qualquer emergência económica que justifique verificações de estímulo.
Embora estejam a surgir fissuras no mercado de trabalho e os economistas estejam a utilizar novamente a temida palavra “r” (“recessão”), a taxa de desemprego permanece baixa, nos 4,2%. As execuções hipotecárias não estão a disparar. E o mercado de acções dos EUA está em máximos históricos ou próximo deles.
"Do ponto de vista político, pode ser inteligente. Mas os cheques de estímulo numa economia de pleno emprego são como a sobremesa antes de comer os espinafres", disse David Kelly, estratega global chefe da JPMorgan Asset Management. "Estamos a ficar sem trabalhadores. Se dermos aos consumidores mais dinheiro para gastar, isso só nos vai fazer subir os preços."
Alguns economistas e funcionários de Trump argumentam que as tarifas serão apenas um impulso único para o nível de preços dos EUA.
No entanto, a aplicação de um cheque-reembolso para além dos direitos aduaneiros corre o risco de provocar um aumento mais generalizado e duradouro da inflação, segundo David Kotok, cofundador da Cumberland Advisors.
"É um risco muito sério. E se o fizermos quando a força de trabalho está a diminuir, que é o que temos agora, corremos o risco de desencadear uma espiral salários-preços", explicou Kotok.
É por isso que os descontos nas tarifas complicariam ainda mais a já difícil tarefa que a Reserva Federal enfrenta.
Os responsáveis da Reserva Federal já estão a tentar decidir se reduzem as taxas numa tentativa de apoiar o mercado de trabalho ou se se mantêm à margem, caso a inflação continue a aquecer.
Hawley: Devolver dinheiro aos trabalhadores de colarinho azul
Questionado sobre as preocupações de que os cheques de desconto de tarifas aumentem a inflação, um funcionário da Casa Branca disse à CNN que as tarifas estão “ a trazer receitas históricas para o governo federal ”.
O funcionário da Casa Branca fez eco dos comentários de Trump de que os descontos ainda estão a ser considerados, mas sublinhou que nenhuma política formal foi revelada e que a discussão sobre o impacto dos descontos na inflação é especulativa.
Ainda assim, o projeto de lei Hawley, apresentado na semana passada, representaria uma injeção de dinheiro significativa para as famílias.
“Estas tarifas estão a gerar quantidades incríveis de dinheiro”, declarou Hawley no programa War Room de Steve Bannon, na semana passada. “ A minha opinião é: devemos devolver uma parte desse dinheiro à nossa classe trabalhadora, aos eleitores de colarinho azul que impulsionaram a revolução Trump, que levaram este presidente ao cargo várias vezes e que são a espinha dorsal desta nação.”
O projeto de lei Hawley permite que cheques de desconto ainda maiores sejam entregues se a receita tarifária ultrapassar as previsões.
A legislação tem como objetivo estimular os americanos de rendimentos médios e baixos, com uma eliminação gradual para os que auferem rendimentos mais elevados. O montante do desconto diminuiria em 5% do rendimento bruto ajustado acima de 150.000 dólares para os contribuintes que apresentem um pedido conjunto. Essa redução começaria em 112.500 dólares para os chefes de família e 75.000 dólares para as pessoas singulares.
‘Pandemia na sua forma mais baixa’
Muitos americanos poderiam usar a injeção de dinheiro.
Pouco mais de metade (53%) dos americanos afirmam que o custo das compras é uma das principais fontes de stress, de acordo com uma sondagem divulgada esta semana pelo The Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research. Outros 33% dizem que o custo das compras é uma fonte menor de stress.
"É desconcertante ver os preços a subir. Apercebo-me disso sempre que vou à mercearia", afirmou David Mitchel, um gestor de marketing que vive em Dallas.
Mitchel disse que não tem a certeza se apoiaria os cheques de desconto de tarifas, acrescentando que está mais concentrado numa “política sustentável” do que em soluções a curto prazo.
Douglas Holtz-Eakin, presidente do grupo de reflexão de centro-direita American Action Forum, disse à CNN que os cheques de desconto de tarifas equivalem a “pandering na sua forma mais baixa”.
"Qual é o objetivo? Gastar mais do que as tarifas estão a trazer e comprar votos?", perguntou Holtz-Eakin, que foi conselheiro económico do Presidente George W. Bush. "Se temos um problema de preços elevados, precisamos de mais oferta. Subsidiar a procura só piora o problema".
E a dívida nacional?
Os bens de consumo são a principal fonte de receita tarifária, respondendo por 9,8 mil milhões de dólares, ou 13,5%, da receita tarifária cobrada em maio, de acordo com uma pesquisa do Instituto Peterson de Economia Internacional.
Embora Trump goste de se gabar dos milhares de milhões de dólares que as tarifas estão a “trazer”, esta receita não vem do estrangeiro. Está a ser paga pelos importadores norte-americanos ao governo federal, enchendo o fundo geral que o Departamento do Tesouro utiliza para pagar as contas de Washington.
Algumas empresas estão a optar por transferir pelo menos uma parte do custo dos direitos aduaneiros para os consumidores, sob a forma de preços mais elevados.
A Procter & Gamble, a Nike, a Walmart, a Adidas, a Ford e uma série de grandes empresas afirmaram que planeiam ou já aumentaram os preços devido às tarifas.
“Cobrar um imposto e depois devolvê-lo aos contribuintes não faz qualquer sentido político”, afirmou Kimberly Clausing, membro sénior não residente do Peterson Institute. “Mantém todas as distorções e perdas de eficiência associadas às tarifas, mas sem nenhum dos benefícios fiscais.”
Trump disse na terça-feira que seu objetivo continua em vigor para usar a receita tarifária para aliviar os enormes déficits orçamentários.
“O objetivo do que estou a fazer é principalmente pagar a dívida, o que vai acontecer em grande quantidade”, referiu Trump.
No entanto, os defensores do défice receiam que a reorientação de uma parte das receitas aduaneiras prejudique esse esforço, numa altura em que se prevê que os cortes fiscais e o pacote de despesas de Trump aumentem a dívida nacional em milhares de milhões.
“Embora o dinheiro seja apenas uma fração do empréstimo contraído com os recentes cortes fiscais, pelo menos ajudará a compensar esses custos”, observou Maya MacGuineas, presidente do Comité para um Orçamento Federal Responsável, um grupo de vigilância do défice. “A última coisa que devemos fazer é dar o dinheiro.”
