Petróleo a 100 dólares pode ser a surpresa de outubro que ninguém queria

CNN , Matt Egan
8 out, 19:30
Israel lança ataque contra sul do Líbano (EPA)

ANÁLISE || Mercados começaram por desvalorizar o impacto da crise no Médio Oriente nas cotações do petróleo. Até quando?

O Médio Oriente está num caos e o mercado petrolífero está notavelmente calmo em relação a isso.

Os preços do petróleo subiram, mas não dramaticamente, mesmo quando o mundo se prepara para uma guerra total na região mais crítica do planeta para a energia.

A reação relativamente calma do mercado petrolífero reflecte uma mentalidade que se instalou de “menino que gritou 'lobo'”.

Os investidores, depois de terem ficado alarmados com sustos geopolíticos anteriores que rapidamente se dissiparam, tornaram-se insensíveis à cascata de crises em todo o mundo. Desta vez, estão à espera de provas de interrupções efectivas no fornecimento antes de subirem o preço do petróleo bruto.

No entanto, os especialistas avisam que ainda existe um risco real de que a guerra regional emergente no Médio Oriente possa causar um aumento devastador dos preços do petróleo que abale não só a economia mundial, mas talvez também as eleições presidenciais nos Estados Unidos.

“Isto vai piorar antes de melhorar. A história do menino da aldeia que gritou lobo não acabou bem - nem para a aldeia nem para o menino”, afima Bob McNally, presidente da empresa de consultoria Rapidan Energy Group.

“É difícil exagerar o quão complacentes os mercados petrolíferos se tornaram”, acrescenta.

Também é difícil exagerar o quanto os americanos desprezam os picos de preços na bomba de gasolina.

Nos Estados Unidos, os preços das gasolinas têm vindo a cair - 18 estados têm agora uma média de menos de 3 dólares por galão [o equivalente a menos de 72 cêntimos de euro por litro] - mas um conflito maior no Médio Oriente pode mudar isso.

[Em Portugal, o preço médio por litro a 7 de outubro foi de 1,679 euros por litro na gasolina simples e de 1,557 euros por litro no gasóleo simples]

“Esta é, de longe, a região de produção e exportação mais importante do mundo. É nada mais nada menos do que o coração e o sistema de circulação da economia global”, declara McNally, que foi conselheiro para a energia do antigo Presidente norte-americano George W. Bush.

Sem pânico nos mercados

Os preços do petróleo subiram apenas 2,4% na terça-feira da semana passada, depois de o Irão ter lançado centenas de mísseis sobre Israel. Os preços subiram apenas ligeiramente na quarta-feira, mesmo quando Israel prometeu retaliar. 

Só na quinta-feira, quando o Presidente dos EUA, Joe Biden, deixou em aberto a possibilidade de Israel atacar as reservas de petróleo do Irão, é que os mercados reagiram mais fortemente. O petróleo bruto subiu quase 5% para 73,50 dólares por barril na tarde de quinta-feira.

Ainda assim, os preços do petróleo dos EUA permanecem muito mais próximos dos seus mínimos de 2024 do que dos seus máximos no outono passado de quase 90 dólares. [Esta terça-feira, 8 de outubro, o índice Brent negociava nos 79 dólares] 

A reação moderada sublinha as preocupações persistentes sobre um excesso de oferta, problemas económicos na China e lutas internas dentro da OPEP +, o cartel do petróleo liderado pela Arábia Saudita e Rússia.

A reação do mercado teria sido provavelmente muito mais dramática há duas décadas, antes da revolução do gás de xisto que transformou os Estados Unidos numa superpotência energética.

“Antes da revolução do xisto, este tipo de situação teria feito com que os preços subissem bem acima dos 100 dólares”, diz Helima Croft, diretora global de estratégia de matérias-primas da RBC Capital Markets, numa entrevista telefónica à CNN.

Mesmo há apenas dois anos, os preços do petróleo dispararam para 130 dólares por barril em março de 2022, de a Rússia ter invadido a Ucrânia.

No entanto, essa guerra nunca causou as grandes interrupções no fornecimento que muitos temiam, e os preços do petróleo acabaram por voltar à terra.

Como vai Israel reagir?

A questão que se coloca agora é saber como é que Israel vai optar por atacar o Irão - e se essa resposta vai perturbar os fluxos de petróleo para fora da região.

É demasiado cedo para dizer que haverá uma rutura no fornecimento de energia e os responsáveis norte-americanos farão provavelmente tudo o que for possível para a evitar.

Biden disse na quarta-feira que não apoia um ataque israelita às instalações nucleares iranianas.

“Há um risco razoável de que as instalações de energia e os fluxos de petróleo possam ser engolidos por uma escalada entre Israel e o Irão e os seus aliados”, disse McNally.

E depois, como responderia o Irão a um ataque direto de Israel?

“Há um número limitado de vezes que se pode jogar ao jogo da sorte sem se entrar num conflito”, explica Croft, um antigo analista da CIA.

Croft diz que existe o perigo de o Irão decidir “internacionalizar” o custo da crise, atacando instalações petrolíferas na região.

Os preços do petróleo dispararam em 2019, quando as instalações petrolíferas sauditas foram danificadas num ataque que as autoridades americanas atribuíram ao Irão.

“Esta resposta iraniana pode ser 2019 com esteróides”, diz Croft.

Ataque a instalações petrolíferas iranianas pode fazer subir os preços

Kevin Book, diretor-geral da ClearView Energy Partners, diz à CNN que acredita que o mercado petrolífero está a subestimar o risco no Médio Oriente neste momento.

Se Israel atacar as instalações de energia iranianas, os preços mundiais do petróleo poderão subir dos cerca de 74 dólares da semana passada para 86 dólares por barril, disse a ClearView aos seus clientes esta semana.

Embora o Irão continue sob sanções devido ao seu programa nuclear, tem conseguido vender o seu petróleo no mercado mundial - principalmente à China.

Um risco é que a principal instalação de exportação do Irão, na ilha de Kharg, seja atacada. Isso poderia ter um impacto significativo porque representa 90% das exportações de petróleo do Irão, de acordo com a ClearView.

As exportações de petróleo do Irão totalizaram um “robusto” 1,8 milhões de barris por dia em agosto, de acordo com a Agência Internacional de Energia.

A perda desse petróleo teria impacto nos preços da energia.

Receios em relação ao Estreito de Ormuz

Em teoria, a Arábia Saudita e a OPEP poderiam compensar a perda desses barris, embora isso demorasse algum tempo a acontecer.

“Apesar de toda a conversa sobre a revolução do xisto, mais uma vez tudo se resumirá a uma chamada para Riade”, ironiza Croft, analista do RBC.

Também é possível que a administração Biden responda a uma interrupção libertando reservas de emergência da Reserva Estratégica de Petróleo. Biden drenou agressivamente o petróleo da SPR depois de a Rússia ter invadido a Ucrânia, mas continua a ser o maior suprimento de petróleo de emergência do mundo.

Um perigo maior é que o Irão retalie, interrompendo o fluxo de petróleo do Estreito de Ormuz, o ponto de estrangulamento de petróleo mais crítico do planeta.

O canal tem apenas 33 quilómetros de largura no seu ponto mais estreito e é a única forma de levar o petróleo do Golfo Pérsico para os oceanos do mundo.

Uma rutura no Estreito de Ormuz poderia fazer subir os preços do petróleo acima dos 100 dólares por barril, segundo a ClearView.

Os analistas do Citigroup escreveram numa nota aos clientes na quarta-feira: “Qualquer encerramento do Estreito de Ormuz representaria um ponto de viragem para o mercado global do petróleo e para a economia mundial”.

“Num tal cenário, os mercados petrolíferos mundiais estariam em águas desconhecidas, com os preços do petróleo a registarem provavelmente um aumento acentuado e significativo, muito além dos máximos históricos anteriores”, segundo a nota.

O Citi sublinhou que tal acontecimento é improvável e que o aumento dos preços seria temporário, à medida que o mercado se fosse adaptando.

Ainda assim, um aumento do preço do petróleo hoje faria subir os preços das gasolinas, poucas semanas antes das eleições nos EUA. E poderia enervar os consumidores e as empresas quanto à estabilidade da economia mundial.

“Há poucas métricas mais susceptíveis de influenciar a perceção do bem-estar económico por parte dos eleitores do que o preço da gasolina”, conclui Book.

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